特朗普当选或令阿里巴巴“美国梦”成噩梦

vincent0326 • 2016-11-24 09:44

在马云原本所预想的2017年需要面对的所有事项中，特朗普(Donald Trump)当选美国总统并非其中之一。

主要顾虑是特朗普对中国不利的世界观所产生的风险。阿里巴巴集团(Alibaba Group, BABA)的投资者格外担忧的地方也正在于此，毕竟这家电商巨头的目标是半数收入来自中国以外的市场。特朗普的意外获胜重创了美国和中国的科技类股，而马云缔造起来的这个商业帝国的受害方式也与众不同。其规模之巨、在中国内地的渗透程度之深以及全球化雄心之大都将阿里巴巴推到了特朗普式假想的风口浪尖。阿里巴巴因而成为既能反映中国经济增速变化、又能折射中美关系的一个独特风向标。

然而，真正的寒意源自身为候任总统的特朗普在纽约特朗普大厦(Trump Tower)指出了将要履行的一些竞选承诺。他指责中美贸易拖垮美国、威胁要对中国产品征收45%的关税，并有意把中国列为汇率操纵国。如果这些威胁成真，短期内有可能拉低美国的经济增速。从中长期来看，特朗普的“美国优先”口号可能令马云的“美国梦”变成噩梦。

特朗普在阿里巴巴双十一购物节三天前当选美国总统，这引发了无数疑问以及许多无法估量的事情。虽然中国互联网巨头腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., TCEHY)和百度在线网络技术公司(Baidu.com Inc., BIDU)面临特朗普胜选带来的创伤，但这两家公司的业务集中在中国国内。相比之下，阿里巴巴的业务与美国的相关性要大得多。分析师们关于无需担忧的一些论点（例如国际销售额只占到阿里巴巴总销售额的10%）掩盖了贸易紧张给阿里巴巴全球速卖通(AliExpress)带来的不利影响，对天猫(Tmall)来说也面临同样的冲击。中国商家透过全球速卖通平台向美国消费者销售产品。一些美国品牌透过天猫平台向中国消费者销售产品。

此外，还有阿里巴巴的“可变利益实体”(VIE)结构问题。VIE结构在赴美上市的中国科技公司中很常见。特朗普谈到将针对企业海外利润实施税收优惠政策，鼓励美国企业汇回海外利润。此举对股东回报政策来说意味着什么，这还是个未知数。

华盛顿的冷静派会占据上风吗？谁也说不准。现在，马云的团队正专注于在快速增长的发展中市场扩大市场份额。从中长期来看，特朗普的孤立主义学说可能会危及阿里巴巴为海外零售商与中国牵线搭桥的计划。有理由相信，中国政府将利用报复性关税予以回击。

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