原标题：TEMU与拼多多：来自神秘东方的电商巨头传奇

作者：局座

来源：跨境出口情报局

题图来源 | pexels

在上线运营不到 2 年的时间里，中国出海电商平台 TEMU 已经迅速扩展到 49 个国家市场。对标亚马逊，主打更快、更精简、更便宜，产品直接从中国工厂直发，省去了中间商成本，TEMU 正在改变全球消费者的购物方式。

而在这一迅猛的“巨鲨”在海外四处冲击的背后，是那来自于神秘东方的母公司拼多多给予的充分支持。根据当前数据显示，拼多多在中国市场拥有超过 8.7 亿活跃用户，由超过 1300 万个商户提供服务，平台每年产生的包裹量达数百亿个，约合为中国所有包裹量的 1/3。

经过 9 年的深耕经营，无论是在零售规模还是股票市值方面而言，拼多多现在都正在向全球最大电子商务集团之一的阿里巴巴发起冲击，两家目前也均为在美国证券交易所上市的中国公司。    

由此，许多人也对 TEMU 与拼多多产生了兴趣，希望拨开层层迷雾看清背后的商业逻辑。

1、轻资产也有大作为

拼多多的运作模式与 eBay、亚马逊这类第三方电商平台类似，整合买卖双方资源，从每笔交易中收取佣金，并向商家收取在其平台上投放广告的费用。

截至 2022 年末，拼多多拥有 12992 名员工，员工规模与阿里巴巴相比少了一个量级，也仅是亚马逊 150 万名员工规模对比下的“凤毛麟角”。不仅如此，拼多多的线下渠道布局规模也较小，与亚马逊、京东和阿里巴巴等海内外电商平台形成鲜明对比。而在激烈的电商竞争格局中，“得物流者得优势”常被奉为圭臬，有助于帮助平台保证发货速度与提升服务满意度。相较而言，阿里巴巴每年在财产和设备上花费约 50 亿美元，其中就包括 1100 个仓库的维护费用。而拼多多仅则仅拥有 1.46 亿美元的硬资产——主要是办公设备以及 IT 硬/软件。

2021 年之前，拼多多暂未透露任何仓库租赁情况，当时该公司表示，成立仅一年的在线杂货业务已扩展到为中国 300 多个主要城市提供服务。同时，许多服务器、客户服务等都需要通过外包实现运作。

2、贯彻“电商新范式”

拼多多电商平台与小额支付、拉新奖励、大额折扣等多种形式相结合，可以优化消费者的回头率。2018 年，拼多多已拥有 3 亿客户，仅运营 3 年后，该公司就在纳斯达克证券交易所上市，筹集了 17 亿美元资金。

拼多多战略副总裁、前高盛银行家 David Liu 在 2019 年的播客中描述了平台基于推送算法的商业模式。他表示，人们不再搜索特定商品，而是直接去拼多多浏览，算法和高度针对性的优惠鼓励社交分享并促成交易。联席首席执行官陈磊表示，移动互联网使用的兴起创造了“电商新范式”。    

目前，拼多多几乎所有收入都来自营销服务，商家需要对关键字进行付费竞价从而获得更多曝光。此外，拼多多的另一个竞争优势也在于，平台拥有对消费者需求的数据洞察，并将其传递给商家。

拼多多的商业模式理论很快就与现实发生了冲突，也由此出人意料地转变了营商策略，开始销售自营商品。2020 年底，该公司表示已经注意到，部分消费者的需求无法通过第三方卖家满足。

值得注意的是，拼多多在三年内亏损了 270 亿元人民币（约合 42 亿美元），2021 年第二季度的盈利为 24 亿元人民币（约合 3.8 亿美元）。这也是一个关键性的时刻，该公司已通过出售可转换的股票和债券筹集了 116 亿美元，才得以支持“先烧钱，后盈利”的商业模式。    

2022 年，研发支出总额仅小幅上升至 15 亿美元，与 eBay 的投入规模相似，而是阿里巴巴的产品开发支出则约为每年 80 亿美元。

3、拼多多生态规模

2021 年，拼多多的 GMV 为 2.4 亿元人民币（约合 3830 亿美元）。由此，拼多多从营销和交易服务中总共产生了 147 亿美元的收入，转化率为 3.6%。

最近的一个季度中，拼多多营销服务的增长速度与 2021 年中期以来的增长速度大致相同，同比增长约 40%。但同期，交易费收入的增长速度是营销服务增长速度的三倍多。

此外，拼多多还将向商家收取更高的费用。在被问及 2022 年财报电话会议上的趋势时，陈磊表示，用户参与度促进了盈利增长，并且季度之间出现波动也是比较常见的。

目前而言，拼多多已经扩大了其产品范围，包括提供各种交易服务。官方暂未透露具体服务内容，但分析师认为交易服务包括来自杂货和 TEMU 的收入。

与此同时，拼多多资产负债表上仍详细列出的一项负债表明，GMV 的增长速度要慢得多。2023 年，拼多多的 GMV 预计约为 4000 亿至 5000 亿美元。

4、发展迅猛，但冲击尚未形成

在中国市场之外，eBay 和美国折扣连锁店 Five Below 均表示，他们没有看到 TEMU 对他们的业务产生任何影响。亚马逊在发布报告业绩时，也并未提及这一点。    

Etsy 的首席执行官 Josh Silverman 重点关注了 TEMU“令人头疼的广告闪电战”，部分分析师预计其广告成本将耗资数十亿美元，并称该平台似乎花了很多钱来获取钱不多且忠诚度也并不高的消费者。

拼多多官方也表示，公司的营销方式将进一步改进，更加注重建立强大的客户忠诚度和拥护度。

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