身家缩水170多亿美元，李小冬还能重回巅峰吗？

江清月近人 • 2023-10-16 16:05 • 原文链接

原标题：身家缩水170多亿美元，李小冬还能重回巅峰吗？

作者：Fanie

来源：鲸维度（ID：WhaleDimension）

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题图来源 | pexels

东南亚的富豪里，大多是实业家。李小冬创办的 Sea 集团是东南亚最大的互联网公司之一，他本人也成为少有的互联网领域诞生的富豪。

在《2023 福布斯新加坡富豪榜》中，李小冬以 24 亿美元的身家排名第 18 名。而在上一年，他的身家 53 亿美元，排名第 6 名。值得一提的是，2021 年 8 月 31 日，Bloomberg（彭博社）实时富豪榜上，李小冬以 198 亿美元的身家登顶新加坡富豪榜。

财富缩水 170 多亿美元，李小冬还能重回新加坡富豪榜前十吗？

游戏起家

与其他富豪侨居东南亚多年不同，李小冬是毕业之后才前往新加坡定居生活。

资料显示，李小冬出生在中国天津，毕业于上海交通大学工程系，读书期间一直对游戏感兴趣，曾在维亚康姆、康宁、摩托罗拉等跨国公司工作过。2005 年，李小冬申请斯坦福大学的 MBA 项目，赴美留学。毕业后，随妻子前往新加坡定居创业。

李小冬的起点，始于与陈欧的合作。当时，李小冬因为偶然的机会认识了陈欧。当时陈欧在新加坡南洋理工学院读大学，并创业搭建了游戏对战平台 GGgame。同样对游戏感兴趣的李小冬决定和陈欧一起创业——2007 年，李小冬以联合创始人的身份加入了 GGgame，持有 30% 的股份，并担任公司 CEO，负责团队建设、公司管理、商务拓展以及融资等事务；而陈欧持股 35%，负责产品，担任公司总裁；剩下的 25% 留作员工激励，10% 归属投资者。

后来，陈欧因为有另外的规划，便将持有的所有股份都卖给了李晓东，彻底离开了 GGgame。

陈欧离开不久后，随着网络游戏的兴起，游戏对战平台开始走下坡路。李小冬凭着自己多年来的对游戏行业的了解，决定关闭 GGgame。2009 年 5 月，李小冬组建团队重新创业，公司取名为 Garena，彻底转型为代理游戏发行公司。

2009 年，Garena 拿到了韩国游戏厂商 Vertigo Games 开发的多人在线射击游戏《Black Shot》在东南亚的代理发行权，李小冬选择将游戏在各大网吧进行线下推广，《Black Shot》就此走红。

后一年，Garena 获得了腾讯的投资。在李小冬的争取下，腾讯的《英雄联盟》东南亚独家代理权交给了 Garena。

在爆款游戏的加持下，Garena 发展迅速。之后又相继拿下了畅游《鹿鼎记》、腾讯《超神英雄》《地下城与勇士》《FIFA Online 3》等多个爆款游戏的代理权。

除了游戏外，李小冬也进入了电竞行业。2012 年 Garena 推出了为期 6 个月的 Garena 超级联赛（GPL）。资料显示，GPL 的第一个赛季是英雄联盟比赛，这是当时亚洲第一及唯一的英雄联盟国际性联赛。2014 年，《世界创业报告》认为 Garena 市值超过 10 亿美元，并将其评为新加坡最大的互联网公司。

2018 年 11 月，Garena 还宣布与腾讯达成 5 年期发行协议，将优先获得腾讯旗下游戏在中国台湾地区、印尼、泰国、菲律宾、马来西亚以及新加坡等地的优先发行权。

由于李小冬与腾讯关系亲密，也以游戏起家，其公司一度被称为“东南亚小腾讯”。

涉足电商

在游戏领域取得成功后，李小冬又涉足了电商。

2015 年，李小冬推出了电商平台 Shopee。彼时，东南亚电商正处于混战的初始阶段，各大平台相继成立。2009 年，主攻印尼市场的 Tokopedia 成立，其获得了阿里、谷歌的投资；2012 年，Lazada 成立，之后阿里斥资 10 亿美元收购了其 51% 的股份，第二年又增资 10 亿美元，持股比例增加至 83%。

Shopee 和 Lazada 的竞争，在某种程度上也成为阿里和腾讯在东南亚的电商之争。阿里 2012 年 11 月便在泰国曼谷开设了第一家海外电商学校；2014 年收购了新加坡邮政约 10% 的股权；控股 Lazada 后，阿里又不断注资，其已经成为阿里在东南亚市场的重要布局。

而腾讯在国内的电商尝试并不成功，李小冬的 Shopee 也被视为腾讯在海外电商的一次尝试。

在成立之初，李小冬就选择了低价策略和大力营销。同时，在游戏行业的积累，也让李小冬更了解如何进行本地化。资料显示，为了迎合当地人的饮食习惯，Shopee 在印尼推出了专门的伊斯兰产品和服务；在泰国，则招募当地网红宣传带货，在重大节日举行促销活动；在注重性价比的马来西亚，常年使用高价折扣、“全网最低”的促销手段。

低价以及合适的本土化策略，为 Shopee 积累了大量用户，也让其一度超过其他电商平台。新加坡分析机构 Momentum 数据显示，东南亚地区 9 个主要电商平台的 GMV 总额在 2022 年达到了 995 亿美元。市场份额方面，Shopee 的 GMV 达到 479 亿美元，几乎占据了地区总额的一半。Lazada 以 201 亿美元的 GMV 位列地区第二，印尼本地平台 Tokopedia 以 184 亿美元的 GMV 排名第三。

除了电商外，李小冬还布局了金融领域。2014 年，李小冬推出 AirPay（即 SeaMoney 的前身），主要靠游戏和电商平台来进行营收。

2017 年上市前，李小冬将 Sea 作为公司名（中文名“冬海集团”），游戏、电商、金融业务均在上市公司体系内。据招股书，腾讯持有 39.7% 的股权，是 Sea 的最大股东；李小冬则持股 20%，旗下公司 Blue Dolphins Venture 也持有 15% 股权。

由于业务的相似性，Sea 也被视为是“腾讯+阿里的综合体”。2020 年，Sea 总市值踏入千亿美元大关；2021 年，Sea 成为全亚洲市值第三的互联网巨头，仅次于阿里和腾讯。

Sea 市值下滑

创业路上“顺风顺水”的李小冬也难免遭遇挫折。其创办的 Sea 市值从 2021 年 10 月的 2026 亿美元的高点，跌至今年 10 月 12 日的约 256 亿美元，缩水近 1770 亿美元。

去年，腾讯减持 Sea 超 1449 万股，放弃了对其的控制权。Sea 的业绩也持续低迷，去年前三个季度分别亏损 5.8 亿美元、9.31 亿美元、5.69 亿美元，第四季度扭亏为盈，为 4.23 亿美元，但全年依旧亏损 16.57 亿美元。

去年 9 月，也有消息称，Sea 共裁员约 7000 人，约占员工总数的 10%，涉及 Garena、Shopee 等多个业务部门。此外，高调进军其他市场的 Shopee，试图以低价抢占市场，但最后也只能全面撤出欧美市场。

挽救低迷的业绩成为 Sea 首要任务。在今年第一季度，收入 30.41 亿美元，同比增长 4.9%，净收入 8729.2 万美元；第二季度，收入 30.96 亿美元，同比增长 5.2%，净收入 3.31 亿美元。

不过从具体业务构成来看，游戏所在的数字娱乐部门增长放缓，其第二季度的收入同比下降 2% 至 5.29 亿美元，电商平台收入 21 亿美元、同比增长 21.6%，数字金融服务收入 4.28 亿美元、同比增长 53.4%。

因此，电商业务成为 Sea 的未来发力点——Shopee 是东南亚目前少数盈利的电商平台之一，但竞争依旧十分激烈。

TikTok 在东南亚布局电商平台 TikTok Shop；拼多多的 Temu 也在今年 8 月进军东南亚市场，其实力不可小觑。在进行六大业务集团的变革后，阿里国际数字商业集团也相继进行了业务调整，速卖通、Lazada 梳理了发展规划，这些对手对 Shopee 造成的威胁不小。

今年 9 月，李小冬也发布全员信宣布，公司正式进入到“全面战斗模式”。其表示，“有人想挑战我们的市场份额，我们必须正面迎接这一挑战。为此，我们准备重新开始投资。这意味着我们可能会在某些季度出现亏损，但这是更长期战略计划的一部分”。

事实上，为了应对对手，Shopee 也早已上线直播带货功能。2019 年，Shopee 推出“Shopee Live”，并先后在东南亚及巴西站点上线直播功能。其带货也主打低价——在今年的印尼站点直播大促中，用户在 Shopee Live 上购买的商品，可以享受全部 5 折的优惠。不仅如此，用户还可以在 Shopee Live 上以最低价格购买到与 Shopee 合作的品牌及卖家的各种产品。

随着 TikTok Shop 印尼站被迫关停，Shopee 也获得了一些利好。入驻 TikTok Shop 的商家只能流向 Shopee、Lazada 等平台，其吸引的用户也将被分流。

对目前的李小冬来说，Sea 的市值已经与高峰时相差甚远，其身家也大幅缩水。能否稳定赚钱，或许才是重拾市场信心的一大因素。

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