腾讯减持，对冬海来并说不是坏消息
墨腾创投
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原标题：腾讯减持对冬海来并说不是坏消息
作者：墨腾创投（ID: Momentum Works）
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冬海集团（Sea Group）的第一大股东腾讯前天宣布出售其持有的约 1450 万股股票，持股比例从 21.3% 减少到 18.7% 。市场似乎反应剧烈，导致 Sea 股价在当天的交易时段下跌超过 11%。
很多朋友问我们对此次出售有何看法——这是否是因为受到中国国内一系列监管措施的影响而导致的？（腾讯最近也放弃了几乎所有京东股份，分红给股东了）。
以下是我们的一些想法（就不分析对腾讯的影响了，国内的环境我们不熟悉）：
这可能更多是冬海的诉求；冬海不是一家中国公司，中国国内的监管部门没有理由插手此事；
然而，在中国以外，一直有传言称冬海是腾讯的代理人，尤其是在印度。而我们知道，Garena 的《Free Fire》在印度已经是头把交椅了，更重要的是，Shopee 非常热衷于进一步探索印度市场；
腾讯减持股份和放弃投票权很可能向海外的监管机构和公众发出信号，表明冬海无论如何都不是其代理人；
这实际上降低了冬海在其运营所在国家的监管风险，尤其是在当前的地缘政治格局和中美博弈大背景下；
这一举措在包括美国在内的大多数国家应该是行之有效的，但能否长期说服印度监管仍是一个问号；
无论哪种方式，腾讯与冬海的业务关系都会继续，腾讯仍保留其在冬海的大部分财务利益（持股）；
对冬海的估值来说，相对于腾讯的减持，在海外各国人们现在能够恢复线下活动时，Shopee 和 Garena 能否在关键市场保持增长并降低亏损可能更重要。
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