原标题：斗鱼虎牙财报对比：虎牙营收小幅领先 斗鱼付费用户数更高

随着斗鱼、虎牙相继公布 2020 年第二季度财报，及腾讯控股虎牙，并抛出斗鱼虎牙合并方案，市场上关于斗鱼和虎牙营收的比较再度热了起来。

从营收和利润数据看，虎牙与斗鱼其实旗鼓相当，虎牙的营收要小幅领先于斗鱼，而斗鱼最近几个季度利润增幅更快，反而实现了连续两个季度的反超。

虎牙营收小幅领先

斗鱼虎牙季度营收对比图

财报显示，虎牙 2020 年第二季度的总收入为 26.97 亿元（3.82 亿美元），相比 2019 年同期的 20.11亿元增长 34.2%；来自于直播的收入为 25.65 亿元（3.63 亿美元），相比 2019 年同期的 19.22 亿元增长 33.5%。

斗鱼 2020 年第二季总营收从 2019 年同期的 18.73 亿元增至 25.08 亿，增长 33.9%。其中，直播收入营收为 23.20 亿，增长 35.8%。广告和其他收入从 2019 年同期的 1.64 亿元增至 1.88 亿，增长 14.5%。

斗鱼的付费用户数要高于虎牙

具体数据看，虎牙第二季度平均月活跃用户为 1.685 亿人，较上年同期的 1.439 亿人增长 17.1%。虎牙第二季度平均移动月活跃用户为 7560 万人，较上年同期的 5590 万人增长 17.1%。

斗鱼第二季度整体 MAU 为 1.65 亿；移动端 MAU 达到 5840 万，同比增长 15.4%。斗鱼的付费用户数要高于虎牙。

财报显示，第二季度斗鱼总付费用户数达到 760 万，同比增长 13.4%。虎牙第二季度付费用户总数为 620 万人，较上年同期的 490 万人增长 26.5%。

斗鱼的利润增幅要高于虎牙

虎牙 2020 年第二季度的运营利润为 2 亿元，斗鱼的运营利润则为 2.38 亿元，要高于虎牙。

斗鱼虎牙季度运营利润对比图

非美国通用会计准则下，虎牙 2020 年第二季度的即剔除股权激励费用的经营利润为 3.26 亿（4610 万美元），相比 2019 年同期的 1.16 亿元增长 180%。

美国通用会计准则下，斗鱼的净利润要高于虎牙。

斗鱼虎牙季度利润对比图

虎牙 2020 年第二季度归属于股东的净利润为 2.27 亿元（约 3210 万美元），较上年同期的 1.22 亿元增长 86.2%。

同期，斗鱼 2020 年第二季度净利润为 3.19 亿，较上年同期的 2320 万元增长 1276%。斗鱼的利润增幅要远远高于虎牙。

非美国通用会计准则下，斗鱼的净利润稍逊于虎牙。

非美国通用会计准则下，第二季度即剔除股权激励费用归属于虎牙的净利润为 3.51 亿元（4970 万美元），相比 2019 年同期的 1.70 亿元增长 106.0%。

非美国通用会计准则下，斗鱼 2020 年第二季度平台净利润为 3.23 亿元，同比增长高达 513.7%，对应净利率为 12.9%。

若合并，新公司总部应放在武汉

欢聚集团日前宣布转让 3000 万股虎牙 B 类普通股给腾讯，股票转让交易总价为 8.1 亿美元现金。这次交易后，腾讯对虎牙的持股达到 51%，实现了控股。腾讯还将从虎牙 CEO 董荣杰手上买下 100 万股 B 类股。

当前，腾讯已向斗鱼抛出私有化方案，并在促成斗鱼与虎牙的合并。若斗鱼与虎牙合并，腾讯应该将上市公司主体留在武汉。

原因在于，斗鱼在地方层面获得的支持高于虎牙。斗鱼在整个湖北，尤其在光谷，属于本地龙头老大的位置，甚至是鹤立鸡群，享受着超然待遇，往年的斗鱼嘉年华，武汉层面的领导都是全力的配合与支持。

斗鱼对于武汉甚至湖北来说，有很强稀缺性。

武汉在 2020 年遭遇疫情的重创，从疫情中走出来后，对数字经济的重视程度比往年更高，这对斗鱼的发展有很大好处。若此次交易中，斗鱼被私有化，进而并入到虎牙，武汉会失去一家大型上市互联网企业。

武汉正处于复产复工的关键时刻，腾讯不应该在此次横刀夺爱，将武汉本土唯一的大型上市互联网企业公司给消灭，而应该赠人玫瑰，手留余香，争取能将总部放在武汉，支持武汉复工复产。

虎牙是从欢聚集团拆分出来，属于职业经理人占主导地位，虎牙虽然市值要高于斗鱼，但虎牙在政策层面获得的支持不及斗鱼，而且广州不仅仅有虎牙，还有网易、微信、唯品会、小鹏汽车这些更明星的企业。

因此，从现场层面来说，若斗鱼与虎牙合并，新公司留在武汉会更符合腾讯及各方的利益。

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