艰辛熬下来的美图，终于要上市了——8月22日晚间，香港证券交易所披露了美图公司的招股书。美图拟在香港主板上市。

然而，看似高兴的事，在笔者看来这是美图的一次搏命之术。为何称之为搏命呢？

亏损持续加大 融资跟不上亏损的速度

截至6月30日的2016年上半年，美图净亏损22亿元，较2015年上半年13亿元的净亏损额同比扩大69.2%；美图2015年、2014年及2013年的净亏损额分别为22亿元、18亿元和2580万元。

从2013年至今，美图共计亏损62亿元。但是，其这些年的融资才不过5亿美元，折合人民币也才30亿，完全是跟不上亏损的速度啊。

融资五轮已无可融之路 唯有上市

美图融资五轮，就差F轮了。

五轮共融资五亿美元，没换来盈利，却是亏损持续增大。换句话说，在面对资本市场，美图或许已无可融之路，而剩下的也只能搏命选择上市融资了。

上市，美图则能广泛吸收社会资金，以此来壮大自己，在提高知名度的同时还能在行业竞争中树立山头。不管是创业公司还是大型公司，几乎都是通过上市融资，哪怕是还没完善的新三板，都要去上一上，进行资本运作，实现规模的裂变，迅速跨入大型企业的行列。

可惜，有的公司选择上市是有必杀技，而美图用搏命的方式上市，却没有后续永动力支持，让人感觉回报遥遥无期。

美图手机的本质还是修图 定位太窄

说实在话，美图手机从最早定位的自拍手机，到如今它依然是一个修图的手机，本质没变，与其他手机厂商相比，定位貌似太窄——上有手机厂商的扼杀，下有修图软件的狙击。

1、如今手机市场已进入了死海，华为、OPPO、Vivo、小米、苹果等品牌占据主导，与这些相比，美图手机出货量很小。

据数据显示：2013年美图手机销量2.79万部，收入5120.3万元；2014年手机销量27.76万部，收入4.25639亿元；2015年手机销量38.78万部，收入6.59019亿元，占比89.9%；2016年上半年，其手机销量为28.91万部，收入5.5005亿元，占比95.1%。

如今，由于国内手机市场已趋于饱满，大型手机厂商小米、OPPO、华为都在进军国外市场。而美图这个定位修图的手机还想在国内提高销量，可谓十分艰难。

2、上面说过美图的本质还是修图，除了手机销量不佳之外，美图手机硬件还要遭受美图旗下修图产品，例如美颜相机、美图秀秀以及来自其他修图软件的VS。

“修图软件千千万，不买手机也能玩”，这是当下的一个现状。毕竟修图软件的更迭太快，包括脸萌、faceu、prisma等各种软件的出现，用户能使用更新鲜的功能，玩更嗨的潮流。

观之，美图欲借手机扭亏为盈的美梦可能实现不了。

靠广告增值服务 工具类产品如果能行早就盈利了

从招股书中发现，美图95%的收入是来自手机业务。而剩下的5%则是来自其工具类产品，体量非常的小。

截止六月底，虽然美图秀秀、美颜相机、美拍这三款明星产品的月活用户均破亿人，然而，对应5%的收入，足以体现其在在线广告、电子商务、增值服务上的变现能力极差——真真的换不来金银啊。

累哥的朋友范二说：“虽然目前在线广告等服务不赚钱，但不代表以后不能。毕竟他们的月活用户都破亿”。确实，美图的三款有亿人月活用户，然而呢？并没什么卵用。

如果盈利能行，可能早就盈利了。

未来，美图的高持续盈利项目还有吗？

可能，也就视频直播社群还有些前瞻性——据了解，为了把用户从图片到视频的活跃转化，美图已经在开始着手打造视频直播社群了。然而，视频直播虽然还在高发展期，但是随着映客、斗鱼、熊猫等排名在前的血腥争夺，以及互联网三年一变的魔咒，似乎这类型的创业项目也将面临市场的淘汰和洗牌。

不知道，美图的这个视频直播社群能否扛到最后，实现盈利。

综上，在累哥看来，美图选择上市融资是一条路子，只不过永动力盈利这个必杀技不足。即使最终上了市，美图的未来也将坎坷不已。

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