原标题：印尼瑞幸上市，Fore Coffee是一家什么样的咖啡公司？

作者：7点5度 （微信公众号ID：Asia7_5）

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题图来源 | pexels

正如在中国掀起咖啡零售革命一样，相似的事情也在印尼上演。

近日，印尼本土咖啡连锁品牌 Fore Coffee 正式启动 IPO，募集约 2300 万美元的资金，在印尼证券交易所（IDX）挂牌上市，这标志着这家常被誉为“印尼瑞幸”的咖啡品牌迈出了重要的资本市场步伐。此次 IPO 正值印尼咖啡市场蓬勃发展之际，印尼咖啡市场预计未来五年将以 11% 的复合年增长率增长，市场潜力巨大。

自 Fore Coffee 创立后，7 点 5 度曾多次对该公司进行报道，Fore Coffee 可以说是 7 点 5 度的老朋友了。那么，在“瑞幸模式”的影响下诞生的 Fore Coffee，究竟是一家什么样的咖啡品牌，其上市又将为印尼咖啡市场带来怎样的变革与机遇？现在，我们一起来回顾一下。

7 点 5 度祝贺 Fore Coffee 启动 IPO，Vico Lomar 是 Fore Coffee CEO

故事的开始，以瑞幸为孵化蓝本

早在 2018 年，当中国的瑞幸咖啡以其创新的线上零售模式迅速崛起时，就引起了印尼著名风投机构 East Ventures 的关注。East Ventures 创始合伙人 Willson Cuaca 正是受到瑞幸模式的启发，孵化了 Fore Coffee。

Fore Coffee 和投资人，左三为 East Ventures 创始合伙人 Willson Cuaca，右三为 Fore Coffee CEO Vico Lomar

Fore Coffee 之所以被称为“印尼瑞幸”，很大程度上在于其商业模式的借鉴。与瑞幸咖啡类似，Fore Coffee 采用了线上线下相结合的 O2O 模式，用户可以通过手机 App 下单，选择外卖或自提。两家公司都高度重视技术平台的建设，利用数据分析来优化运营和了解客户。

尽管扩张速度有所不同，但 Fore Coffee 在成立后的几年内也实现了门店的快速扩张。截至 2024 年 9 月，Fore Coffee 已在印尼和新加坡的 43 个城市拥有 217 家门店，仅 2024 年就新增了 61 家。据 Fore Coffee 在 IPO 公告中透露，Fore Coffee 计划将募集资金的 76% 用于未来两年的门店网络扩张，目标是新增约 140 家咖啡门店。另有 18% 的资金将用于通过其子公司开设新的甜甜圈门店，而剩余的 6% 将用于营运资金。值得注意的是，伴随市场的扩张，Fore Coffee 营收的强劲增长，同比增长高达 135% ，毛利润和 EBITDA 也呈现显著的上升趋势。

然而，Fore Coffee 并非简单的复制。在营销策略上，Fore Coffee 更加注重社交媒体和品牌合作，而非瑞幸早期的大规模补贴。更重要的是，Fore Coffee 非常强调本土化特色，与姐妹公司 Otten Coffee 合作，直接采购印尼优质阿拉比卡咖啡豆，并推出了 Jamu 等具有印尼风味的特色饮品，这些基于传统草药的饮品在疫情期间因其潜在的健康益处而受到欢迎。

据悉，Fore Coffee 在 2021 年第四季度已实现盈利，并拥有较高的毛利率。Fore Coffee 多样化的门店类型以及对印尼本土咖啡文化的尊重与传承，也使其走出了一条更具本土特色的发展道路。

中印市场不同，Fore Coffee 要走自己的路

尽管被称为“印尼瑞幸”，但 Fore Coffee 对本土咖啡消费有自己的独特见解，毕竟印尼与中国终究是两个不同的市场。根据印尼咖啡消费趋势的变化，Fore Coffee 也在不断调整自己的策略。

2022 年，Fore Coffee 和 7 点 5 度分享了印尼咖啡消费市场在疫情前后的变化。“在疫情发生之前，Fore Coffee 的订单 60% 来自线下餐饮，40% 来自外卖订单。疫情发生之后，我们的线上订单显著增长，占比 55%，线下订单占比 45%。与传统的线下咖啡店相比，Fore Coffee 的线上订单在疫情期间给予了公司很大的支持”。Fore Coffee CEO Vico Lomar 说道。Vico Lomar 在餐饮行业有着 20 多年的工作经验，曾担任美国咖啡连锁店品牌 Dunkin’Donuts SEA 的管理层以及印尼咖啡品牌 Maxx Coffee 的 COO 和商业发展主管。此外，他也曾是一位自主创业者，打造现代与传统相结合的咖啡店 KOPI ALUMNI。

随着疫情逐渐常态化，Vico Lomar 观察到市场正在恢复，“疫情常态化后，人们还是喜欢和朋友家人在咖啡厅见面。也因为这样，印尼咖啡利润可以恢复至疫情前 70%-80% 的水平”。他还注意到不同城市消费习惯的差异，“雅加达地区消费者更加害怕疫情，不敢外出。相比之下，印尼二线城市的消费者更‘大胆’。印尼二线城市的经济支出在近两年增长了 20%。”如今，Fore Coffee 通过旗舰店、中型店和卫星店三种类型的门店 ，覆盖了从社交聚会到 Grab-and-Go 服务的各种客户需求。

印尼咖啡市场蕴藏着巨大的增长潜力。作为世界第四大咖啡出口国，印尼拥有悠久的咖啡种植历史和深厚的咖啡文化。近年来，随着印尼人均 GDP 的增长，年轻一代和中产阶层已成为咖啡消费的主力军。根据 Redseer Analysis 报告在 2024 年 12 月的分析，印尼咖啡市场预计未来五年将以 11% 的复合年增长率（CAGR）增长，潜在市场规模将达到 126 亿美元。此外，Fitch Solution 的报告也显示，印尼消费者在咖啡上的支出将在未来几年平均以 8.2% 的速度增长，从 2020 年的 17 亿美元增长到 2024 年的 22 亿美元。

“我们看到印尼咖啡市场存在巨大的机遇，而这次 IPO 将为我们提供所需的资源来抓住这个机遇”，Vico Lomar 说道。在他看来，这一战略举措将支持公司宏伟的扩张计划，并巩固其在快速增长的咖啡市场中的地位。

在咖啡“红海”突围，Fore Coffee 提振士气

虽然印尼咖啡市场虽然潜力巨大，但也逐渐成为一片竞争激烈的红海。

国际咖啡连锁巨头星巴克在印尼占据着显著的市场份额，印尼是其全球第十大市场。截至 2023 财年末，印尼共有 581 家星巴克特许经营门店。与此同时，众多本土咖啡品牌也纷纷崛起，展开激烈的角逐。这其中包括已成为独角兽的 Kopi Kenangan，以及拥有庞大门店网络的 Janji Jiwa 和历史悠久的 Excelso Coffee。此外，还有定位中低端市场的 Tomoro Coffee、背靠力宝集团的 Maxx Coffee，甚至是以移动咖啡小贩模式运营的 Jago Coffee。这些本土品牌各有特色，通过不同的定位和营销策略争夺消费者。

值得注意的是，新的竞争者仍在不断涌入。2023 年，中国咖啡品牌库迪咖啡也在印尼开设了首店，其低价策略和积极的扩张姿态，无疑将进一步加剧市场竞争。库迪咖啡的入场，也被视为直接在东南亚市场与另一家在中国市场崛起的咖啡品牌——瑞幸咖啡展开竞争。Fore Coffee 在创立之初就常被视为“印尼版瑞幸”，如今又面临着与瑞幸模式相似的新对手的挑战，市场竞争的激烈程度可见一斑。

面对印尼咖啡市场在不同时期的变化，Vico Lomar 表现得非常乐观，他告诉 7 点 5 度：“印尼咖啡市场很大，Fore Coffee 的目标是成为印尼/东南亚咖啡市场的主要玩家。即使星巴克很早之前就开始全球扩张了，但如今，中国的瑞幸还是能在它的手中抢占市场份额。瑞幸的事给了我们很大的启发和动力，Fore 的模式是参考瑞幸，瑞幸可以和星巴克争市场，这意味着市场的机会很多，Fore Coffee 也有机会在市场窗口期成为印尼的主要咖啡玩家。”

面对如此众多的竞争对手，Fore Coffee 的 IPO 在一定程度上也提振了资本市场的士气。正如前面提到的，Fore Coffee 通过平价的定位、本土化的产品创新、以及 O2O 模式的先发优势，在市场中建立了自己的优势。Vico Lomar 坚信，“强大的运营基础是提供卓越咖啡体验的关键。公司一直致力于产品质量、创新和效率。更重要的是，我们承诺通过培训、发展和成长机会来赋能我们的团队和咖啡师，以实现公司的运营可持续性。”

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