原标题：市场份额不断增大，Match Group前景光明

编译：美股研究社

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Match Group 在在线约会行业占据主导地位，旗下各个品牌在全球约会用户群中占有很大份额。尤其是 Tinder，它是全球最大、最赚钱的约会应用程序，而 Hinge 正在迅速扩大其在全球的影响力。Match 的财务状况颇具吸引力，预计 Tinder 业绩的改善将推动可持续的两位数收入增长、营业利润率超过 35% 以及每股收益中百分之十几的增长。

Match 公布的业绩好于预期，与市场预期相比，收入增长 2%，EBITDA 增长 8%。管理层还修订了 2023 财年的收入指引，预计增长 6% 至 7%，并预计 EBITDA 利润率同比至少提高 50 个基点。

除了财务数据之外，还有一些积极的指标。得益于新的营销活动，美国 Tinder 每日活跃用户（DAU）在 2023 年第二季度实现了 10 个百分点的加速增长。此外，在推出每周订阅选项后，英国女性订阅者数量显着增加，转化率提高了 40% 以上。

Tinder 整个季度的订阅收入增长更快。Match 旗下另一款约会应用程序 Hinge 在英语和欧洲大陆市场强劲表现的推动下实现了 35% 的同比收入增长。它还推出了每周订阅套餐。Hinge 的应用程序下载量在第二季度增长了近 50%，这是收入增长的领先指标，尤其是在意大利、西班牙和荷兰，它成为下载量最多的 5 个约会应用程序之一。此外，Match 已统一其 Evergreen 和新兴品牌部门，并开始将其 Evergreen 业务整合到单一技术平台上。此举预计将在未来简化运营并提高效率。

Tinder 的 AI 照片选择器最近经过测试，可以浏览用户的相册并为个人资料选择最好的照片。这可能会导致用户增长和更快的客户支出。该技术还可以更好地匹配公司平台上的人员，可以在实时视频中对人员进行配对。其他用途可能包括提示的生成和选择以及个人资料图像的创建。然而，使用人工智能管理个人资料可能会导致个人资料不太真实，Match 必须在风险与收益之间进行权衡。

MatchGroup 为重振 Tinder 所做的努力预计将显着提高该平台的收入。相信随着公司着手重振该平台，Match 的 Tinder 收入在未来 2-3 年内可能会经历高个位数到低两位数的增长。经历了令人失望的 2022 年（Tinder 收入增速从 20% 以上降至高个位数）之后，该公司在 2023 年采取了多项措施，包括改进定价策略和推出每周订阅，以推动 2023 年收入增长 10% 以上。当前财政年度。值得注意的是，预计 Tinder 的扩张很大程度上将由每个付费用户产生的收入驱动，而不是新用户数量的增加。

随着运营效率的提高，Tinder 的增长有可能成为中期内扩大 Match 利润率的主要因素。我相信 Tinder 的扩张主要是通过增加每个付费用户的收入来推动的，而不是获取新用户。这意味着更大一部分收入可能直接贡献于公司的营业收入。

尽管美国经济形势充满挑战，但预计 Match Group 的收入将在未来 18 个月内实现大幅增长。这一增长将主要由 Hinge 等新兴品牌和人工智能使用的增加推动。该公司的全球扩张努力，包括亚洲 Hyperconnect 等收购和 Hinge 的国际扩张，将有助于其在不同地区的收入来源多元化，开辟更大的市场机会。这可能会导致 2024 年恢复两位数增长。

此外，即使面对持续的美国经济挑战，MatchGroup 也有能力保持稳定的现金流。这要归功于其在国内和国际市场上广泛的约会应用程序。该公司的财务稳定性显而易见，资产负债表稳健，持有近 6 亿美元现金，预计 2023 年公司自由现金流将达到 8 亿美元。杠杆率也接近公司 3 倍的目标，这可能会给公司带来好处和中期潜在的信用评级改善。

该公司存在多种风险。Tinder 的持续增长无法实现的可能性，以及新管理层的改革努力被证明无效，构成了重大风险。MatchGroup 的利润率可能不会改善，甚至可能收缩，特别是如果其增长最快的品牌 Hinge 的运营利润率低于 Tinder，那么就会带来下行风险。

此外，阻碍获取新用户的两大挑战是对用户真实性的担忧和可以通过技术进步解决的安全问题。MatchGroup 一直在积极解决用户真实性问题，引入创新功能，例如可以在面对面会议之前使用的比赛实时视频聊天。语音提示也具有类似的目的，可确保个人准确地代表其应用程序配置文件中显示的自己，从而增强在线约会体验的信任和安全性。

作为全球范围内的在线约会服务提供商，MatchGroup 处于有利位置，可以在快速增长的在线约会市场中占据更大份额。Match 是具有战略价值的约会资产组合的顶级运营商和管理者，旨在满足广泛的用户需求和生命阶段。

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