一个Zilingo倒下了，会有多少个“Zilingo”站起来？

原标题：一个Zilingo倒下了，会有多少个“Zilingo”站起来?

作者：7点5度 （微信公众号ID：Asia7_5）

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题图来源 | pexels

Zilingo 作为总部位于新加坡的时尚电商初创公司，从获得淡马锡和红杉资本在内的风投资金后就一直都备受关注，但随着 2023 年 1 月 30 日 Zilingo 董事会正式确认清盘的消息传出之后，这个曾经的准明星独角兽企业就此暗淡收场了。

这样的结果并不出人意料。早在 2022 年 4 月，Zilingo 就因有人举报 CEO Ankiti Bose 财务违规而暂停了其职务。尽管 Ankiti Bose 通过彭博社声明她受到了“不公平的迫害”，但这样的声明并不能挽救 Bose，同时也对 Zilingo 产生重大打击。随着监管机构以及投资者开始对 Zilingo 的经营状况进行金融调查、红杉印度的执行董事 Shailendra Singh 从 Zilingo 的董事会中请辞，Zilingo 已经大厦将颠，开始滑向了不可控的深渊。

那么 Zilingo 到底是如何一步步走向如今的局面呢？Zilingo 的倒下给电商玩家带来哪些反思？

回顾

在分析 Zilingo 模式失败之前，先来回顾一下 Zilingo 在东南亚的发展史。根据 Zilingo 的联合创始人 Ankiti Bose 所说，她在 23 岁去泰国度假的时候，在当地一个叫 Chatuchak 的周末集市上偶然萌发了想要建立一家数字化时尚电商的想法，Zilingo 就此诞生。

为了解决小型本地商家数字化转型难、小商家找供应链难等痛点，Zilingo 搭建了一个 B2B 的平台，连接时尚产业供应链的各个部分，提供广泛的技术帮助包括：货物管理、物流配送、营销推广、数据分析、金融服务、B2B 的销售与采购等。在 Zilingo 的帮助下，小型商家可以不用自己去找制造商而是忠于自己的独特设计，并且借助平台的力量链接更大的全球市场和客户。

Zilingo 通过数字化来升级传统零售商和品牌，深耕供应链，由线上销售到提供后端技术支持和服务，成功建立了业务核心，但仅仅依靠赋能供应链并不能让 Zilingo 脱颖而出。Zilingo 抓住了当今网红经济的机会窗口开展 2C 业务，通过签约网红、产品推广、开展本地化的营销活动成功将产品推到消费者面前，在当时与 Zilingo 类似的平台中，Zilingo 做到了差异化，形成了自己的核心竞争力，这也是它被看好的原因。

Zilingo 一套 2B 与 2C 的双组合拳打下来，让其在东南亚迅速站稳脚跟。截止 2023 年 2 月 2 日，Zilingo 总共经历了 7 轮投资，超 20 家 VC 参与投资，投资金额超 3 亿美元。在 2019 年完成 2.26 亿美元的 D 轮融资后，Zilingo 的估值已经接近独角兽。同年，Zilingo 还收购了一家叫做 nCinga 的斯里兰卡公司，帮助 Zilingo 提供服装、制造和电信行业方面的技术服务。

可以说，当时的 Zilingo 如日中天。按照东南亚独角兽的一般发展路径，Zilingo 应该从准独角兽慢慢过渡成为真正的独角兽，然后通过本地上市或者赴美上市完成退出。然而，Zilingo 最终走向分崩离析。

反思

其实，Zilingo 风光的背后隐藏着许多问题，这些问题从内到外逐渐击垮了这个明星企业。

1、客观因素：疫情下的双重打击

疫情的打击自不必说，自 2020 年新冠疫情肆虐全球后，整个商业市场都遭到了重创，Zilingo 当然也不例外。根据彭博社消息，2021 年 Zilingo 财年的收入下降了约三分之一，降至约 4000 万美元，Bose 也因此减薪约 30%，同时公司裁员。

虽然如今疫情对市场的影响变小，但随着全球宏观经济下行，通货膨胀的打击影响更为深远：利率的不断上升，资本从市场中撤出，疫情让投资人一改以往的激进打法变得谨慎起来。不仅公司的估值变低，像 Zilingo 这样的公司融资也变得更加艰巨。

据知情人士透露，Zilingo 此前一直在高盛集团的帮助下计划筹集 1.5 亿美元至 2 亿美元融资。正是在这次的尽职调查过程中，投资者开始质疑公司的财务状况，揭开 Zilingo 的真面目的“冰山一角”。

2、公司层面：高层关系恶化以及丑闻频出

Zilingo 崩溃的核心或许更多在于是 Bose 和她的长期支持者红杉印度负责人 Shailendra Singh 之间的关系恶化。根据彭博社的消息，两人因为公司快度扩张引发了个人争执，再加上财政的压力，互相对彼此失去信心。

在两人不合后，联合创始人 Ankiti Bose 在 2022 年被爆出财务丑闻，接着被停职。随后，Singh 也辞职离开。两大最核心的联合创始人先后离开对 Zilingo 这类初创公司来说无疑是重大打击。

紧接着，Zilingo 又被媒体爆出有 100 名员工离职，菲律宾员工两个月没有领薪水等一系列丑闻，这让 Zilingo 的状况更是雪上加霜。

3、模式层面：商业模式一直遭到诟病

其实，外界一直对 Zilingo 的商业模式存疑。比如，泰国时尚电商 Pomelo 的创始人曾经公开对媒体表示 Zilingo 只能算是一个交易平台，靠撮合交易赚取佣金。

尽管 Zilingo 的表面优势在于既有 2B 业务，也有 2C 业务，但其实两边的业务都没有做好。2B 业务运营比较混乱，缺乏技术做支撑，很多流程操作仍依赖人工，而 2C 业务仍然落入了烧钱营销的窠臼。

另外，在“先享后付”的 COD 模式上，Zilingo 此前已经遭到数次针对网站的恶意下单，蒙受巨大损失，最后不得已只能报警。从侧面来看，Zilingo 平台存在不少的漏洞。

还有，不少商家反映平台抽成占比不合理，抽佣高达 25%，导致商家售卖产品的成本飙升，无形中流失不少客户。

4、商业层面：烧钱速度惊人但缺乏相应回报

Zilingo 的创始人一直强调希望能够改革传统供应链问题，但最终还是没能做出改变。同时，年轻的创始人似乎陷入了一种不顾眼前收益也要投入新举措促增长的奇怪模式中。

2018 年，Zilingo 决定斥资 100 万美元邀请 9 名社交媒体影响者前往摩洛哥参加为期三天的盛会，其目标是吸引 100 万新用户，但却只吸引了 10,000 人。2019 年，Zilingo 又宣布斥资 1 个亿进军美国市场，但不到一年时间就关停了美国的业务 。

Zilingo 在 2019 年初从投资者那里筹集的 2 亿多的美元在不到两年的时间里就花光了。这样的举措不仅引发了董事会的不满，大量烧钱得不到回报也让公司内部士气大减。

未来

Zilingo 倒下已经成为事实，但其背后的东南亚电商市场，尤其是时尚电商市场，仍有巨大的发展潜力。

根据淡马锡、贝恩和谷歌联合发布 2022 东南亚互联网报告来看，预计到 2025 年，东南亚电商 GMV 将达到 2110 亿美元。该报告还指出，东南亚的电商行业呈现 S 型增长曲线，在经历了 2020-2022 的拐点后，还能继续增长，背后的主要原因是东南亚在线购物依旧需求旺盛。其中，时尚类目是东南亚消费者的主要关注类目之一。据 statista 的数据显示，东南亚时尚行业的收入在 2023 年将达到 237.9 亿美元。

除了 Zilingo，泰国时尚品牌 Pomelo、新加坡女装品牌 Love, Bonito 和快时尚品牌 Zalora 等都在东南亚时尚电商和零售领域深耕。而且，时尚类目也是 Lazada、Shopee 等平台电商的重点关注类目；更重要的是，依靠中国供应链的优势，中国跨境电商卖家在时尚电商领域更具优势，有更多出海东南亚的机会。比如，中国跨境快时尚巨头 SHEIN 也在布局东南亚市场。

一个 Zilingo 倒下了，还会有很多个“Zilingo”站起来。东南亚时尚电商，仍然有许多掘金的机会。

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