原标题：从手游平台长成巨鳄，韩国“腾讯”因何而强大？

在韩国手游市场，3N（NEXON、NCSOFT、Netmarble）常年称霸韩区 iOS 畅销榜已是尽人皆知的事实。但在三者之外，另一家发行商 KaKao Games 的实力显然也是不容小觑，其代理的《奥丁：英灵殿崛起》自去年上线以来长期稳居畅销榜前列，一同名列前茅的还有数月前拿到的人气佳作《赛马娘》。

凭榜单信息而论，KaKao Games 足以和三大家平起平坐，甚至有弯道超车的可能。曾几何时还名不经传的它是如何从零到一，锻造出这般骇人的发行能力的？为何代理的多款游戏均能斩获佳绩？

在上一期中，我们提到创办 Naver 的李海珍和 Hangame 的金凡秀组建了韩国最大的互联网上市公司。但颇为有趣的是，后来金凡秀辞职后，却与老东家展开直面竞争，在 2010 年打造了一个令 Naver 倍感威胁的劲敌，那便是 KaKao Games 的母公司 KaKao。

Kakao 在韩国互联网行业几乎是一骑绝尘，市值曾一度飙升至约 4200 亿元，远甩 Naver 于身后，排在三星集团（3.9 万亿元）、SK 集团（1.0 万亿元）、LG 集团（8167 亿元）和现代汽车集团（7866 亿元）之后，成为韩国第五大企业。

旗下的社交、游戏、网漫、银行、金融支付以及网约车业务均实现行业领先的目标。

现象级社交产品的 Kakao talk 拥有超 4400 万用户（韩国共 5100 多万人口），占有率高达 96% 之多。根据尼尔森消息，韩国人每天在该软件上平均留存时间长达 33 分钟。

被誉为韩国的“支付宝”Kakao Pay，注册用户逾 3660 万，去年独立在韩上市，市值高达约 1428 亿元。关联公司 Kakao Bank 同年上市，首日收涨 78.97%，市值约 1800 亿人民币，成为市值最高的韩国银行，也是自 Netmarble 2017 年上市以来韩国最大的 IPO。

而负责游戏业务的拳头项目 KaKao Games 也于 2020 年迎来花开之时。9 月的 IPO 创下了韩国首次公开募股认购率的新纪录。根据瑞恩资本消息，Kakao Games 向散户发行的股份总值约 4.4 亿元，却吸引到 66.3 亿元的认购资金，超额认购 1500 倍，较同一时期在中国香港上市的农夫山泉所获的 1147 倍超额认购更为夸张，IPO 为 Kakao Games 带来约 19 亿元。

当日，官方以每股 248 元的价格发行，该价格相比其最初公司的发行价上涨了一倍。即便如此，在股市开始交易后，Kakao Games 仍受到市场追捧，股价迅速上涨 30%，飙升至 322 元，涨超 433%，触及韩国股市涨停上限。

随着股价的飞涨，Kakao Games 的市值也达到 236 亿元。据韩国交易所统计，这相当于历届 KOSDAQ 上市日中排名第三的规模，仅次于 1999 年 12 月上市的 Hantong Freetel 和 2017 年 7 月上市的 Celltrion Healthcare。

事实证明，Kakao Games 没有辜负市场给予的认可。

上市前年，公司年收入 20.2 亿元，经营利润 1.8 亿元。到了今年二季度，收入达至 17.5 亿元，同比增长了 162%，单季几乎要与 2019 年全年总额持平。而经营利润 4.2 亿元，远超当年全年的数额，是成立以来的最高营业利润，环比增长 93%，同比增长高达 900%，表现相当不俗。

不过成长神速，KaKao Games 并非一蹴而就，起初它只是 Kakao Talk 生态下的一个手游平台。

背靠庞大的流量池，2012 年推出的 KaKao 手游平台活用 SNS 关系网，邀请好友互赠装备礼物，刺激游戏用户激增，以社交方式提升玩家留存率，又间接通过榜单加剧相互竞争，鼓舞玩家活跃。得益于此，平台发行的《全民连萌》系列、《CandyPang》《DragonFlight》《旋风跑跑》《全民打怪兽》《天天富翁》《成为星星吧》《1942》《Paladog》《Anipang》等手游接连成功，带着“For Kakao”标识的产品开始统治韩国 iOS 和安卓市场，犹如高光时期的“with Naver”。

2013 年上半年，在腾讯游戏平台刚刚起步之际，Kakao 累计已推出了 180 款游戏，开发商在 Kakao 上的游戏总销售额共计 18 亿元。有两款下载数突破 2000 万次，六款超过 1000 万。其中《Anipang》人气爆棚，累计下载量 2500 万次，DAU 达 1000 多万。

发行业务的水涨船高，也反哺平台数据，2013 年 KaKao 游戏业务年销售额达到 10 亿元，全球用户数突破 3 亿人。次年，平台用户规模超过了 5 亿，拥有 230 个的国内外合作商和多达 460 多款的手游。同年第三季度财报中，游戏收入占比达到 67%，为 3 亿元。

看到游戏营收惊人的增长速度，Kakao 决定投入更多的成本和精力，以滚雪球式的资本扩张推动业务高速发展。

公司以蛇吞象，拿下韩国第二大门户网站 Daum，估值 1300 多亿元，顺手得到了月活 600 万的Daum Game，在 2015 年又入手游戏运营商 NZHIN 与其进行整合，同时并入原来的手游平台，正式成立子公司 Kakao Games。此时“for Kakao”游戏逾 630 个，合作的游戏开发商 400 家，相当于每月新增代理 30 至 40 款游戏。

Kakao Games 的存在如同一座尚待挖掘的金矿，各大投资厂商趋之若鹜。之后数年里，Kakao Games 屡屡获投。腾讯以 2.6 亿元占股约 5%，Krafton、Actozsoft、Netmarble 等多家也一同入股，使其顺利签下《绝地求生》《公主连结 Re：Dive》《月光雕刻师》等多部精品。

如今又如鱼得水般得到《奥丁：英灵殿崛起》和《赛马娘》两大王牌续命。前者在韩区 iOS 连续霸榜近 4 个月，1 个季度就创下 16.5 亿元的流水；在 Google Play 累计下载量已经超过 100 万次，仅 6 月份的下载量就达到 1 万次，《原神》也甘拜下风。后者在日本成功运营一年后登陆韩区，照样所向披靡，多次登顶畅销榜榜首。

二季度公司手机游戏的销售额约 11 亿元，比上一季度增长约 20%，同比激增 153%。

手握充足资金的 Kakao Games 并不满足于仅仅成为一家发行公司。2019 年后，Kakao Games 开始调整自身的发行战略，转而把对外兼并购作为战略重点，相继并购 Maum Golf （已更名为 Kakao VX）、XL Games，设立 Friends Games 子公司，以扩充业务版图。近日又以 62.98 亿元入股《奥丁：英灵殿崛起》开发商 Lionheart Studio，短短几年便形成集平台、研发、发行三位一体的综合性游戏公司。

不难看出，Kakao Games 与腾讯游戏业务在发展模式上存在高度的相似性。借助头部社交平台的影响力，Kakao Games 在韩国成为了游戏发行的领头羊，并反哺 Kakao Talk 带来更大的用户量增长，形成一个良性循环。

从今年下半年开始，Kakao Games 计划在全球市场依次向用户推出各种类型的内容，从手机和 PC 网络游戏到区块链游戏。

早在去年 Kakao Games 便宣布要专注于线下与线上相结合的体育、Metaverse 和 NFT 三大领域。

子公司 Kakao VX 在体育方面已成功将高尔夫运动与虚拟现实相结合。代表理事南宫勋以任天堂为例表示愿景：“如果说任天堂想让在里面玩游戏的人动起来，那我们就是让在外面跑的人跑得更有趣。”现在他们又有了新的动作。

另一家子公司 Neptune 今年与元宇宙开发公司“Colorverse”一起启动开放型元宇宙平台“Colorverse”服务，与 Naver 的 Zepeto 类似，Colorverse 将会是个基于虚拟世界的网络服务。同时收购了链商 Way2Bit，与 Friends Games 共同推进区块链、元宇宙、NFT 等 Web 3.0 内容。

CEO 曹季铉表示：“上半年，我们利用自己的服务经验和技术，专注于制作 MMORPG 和亚文化等优秀作品在市场上落地；下半年，我们基于文本的元宇宙及基于虚拟世界的双轨元宇宙战略将逐步揭开序幕。”而 Kakao Games 便是担任基于虚拟世界元宇宙战略的主角。

“Kakao 元宇宙的目标是，用一个 Kakao 连接世界上所有关心话题的世界”。南宫勋这么说道。

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