原标题：iPhone 11销量有多好？苹果财报来袭，答案即将揭晓

腾讯证券10 月 29 日讯，全球市值最高的公司苹果将于周三盘后发布截至 9 月末的上一财季财报。届时，密切关注苹果全年最重要的假日购物季销售预期的投资人将对新款 iPhone 的销售情况有一些初步了解。

苹果在 9 月 20 日发布了三款 iPhone 11。这家公司的第四财季截止于 9 月 30 日，因此苹果当季财务数据中将包括 iPhone 11 前 10 天的销售数据。不过苹果的业绩展望也将提供一些线索，说明今年的新款 iPhone 是否热销。iPhone 11 具有更长的电池续航时间和改进的三摄像头系统。苹果在 1 月 2 日曾表示，由于中国市场销售疲软，去年的 iPhone 开局不利，导致第一财季营收比预期减少了数十亿美元。

伯恩斯坦公司（Bernstein）的分析师托尼·萨克纳吉（Toni Sacconaghi）在上周的研报中曾指出：“和往常一样，苹果第四财季的业绩并不特别重要，但业绩展望非常重要。”

进入 10 月，苹果股价曾多次创出历史新高。该公司当前的市值超过 1.1 万亿美元，为全球市值最高的上市公司。Refinitiv 的统计数据显示，华尔街方面当前预计苹果第四财季营收将达到 629 亿美元；每股收益为 2.84 美元。

苹果周三的财报也将是这家公司第四季度未披露其产品销售数据。一年之前，苹果表示产品销售数据不再是了解苹果业务的有用指标。鉴于本财年即将结束，苹果还可以选择在周三进行其他披露变更。

iPhone

尽管苹果正将其关注点扩展到在线服务、电视节目和视频游戏的订阅，以及 Apple Watch 等可穿戴设备，但 iPhone 仍是投资者和分析师评估这家全球最有价值的上市公司财务状况的主要依据之一。在截至 6 月 30 日的一年中，苹果 2490 亿美元营收中的 54% 直接来自于 iPhone 销售。

“我们强调(像去年一样)近期投资者情绪可能会受到 iPhone 营收的影响，”分析师萨克纳吉在研报中表示。苹果的许多成长业务都需要 iPhone，拥有 iPhone 的用户更有可能注册 iCloud 或 Apple TV+，而且用户需要一部 iPhone 才能够让 Apple Watch 工作。

自去年以来，苹果的 iPhone 战略就未曾改变：该公司在今年发布了 3 款 iPhone，其中两款高端版的起售价为 999 美元甚至更高；低端版的 iPhone 11 则充当了主力机型。苹果在今年把 iPhone 11 的起售价下调了 50 美元，一些分析师认为此举有助于提升需求。

瑞银分析师蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）在研报中表示：“中国每月的 iPhone 销售趋势令人鼓舞。数据显示，过去三个季度中有两个季度的销量出现增长。”他表示，考虑到去年不及业绩预期，iPhone 的销量将同比增长 1%，达到 1.88 亿部。“随着 iPhone 11 的成功上市，投资者对 iPhone 的信心在最近几周发生了逆转，”阿库里称。

摩根士丹利分析师凯蒂·胡伯蒂（Katy Huberty）在研报中称，一些数据点让她的分析师团队相信，“随着 iPhone 11 系列产品的推出，iPhone 的更换周期正在一些市场趋于稳定。”Jefferies 的分析师。

凯勒·麦克尼利（Kyle McNealy）在研报中表示：“我们对美国苹果零售店客流量和全球网络访问量的分析表明，消费者对 iPhone 11 的兴趣要比去年的 XS 更高。”

最终，许多分析师仍然看好苹果，因为苹果有可能在 2020 年推出一款 5G 版 iPhone，从而形成一个大的升级周期。苹果不太可能在周三的财报中确认该时间表，或讨论任何未来产品。

服务业务

苹果的服务业务同样会被市场密切关注。分析师们表示，Apple TV+ 最终将出现在苹果的财报中，因为苹果在新节目上花费了数十亿美元，而这些成本必须在某个地方得到解释。苹果可以选择在周三讨论其电视节目和电影的会计处理，因为这是一个新财年的开始，也是华尔街分析师激烈猜测的话题。苹果上个月表示，“预计 Apple TV+ 的推出，包括该服务的会计处理，不会对我们的财务结果产生实质性影响。”

投资者关注的另一项关键服务是苹果的 App Store。苹果没有细分服务项目，但 App Store 营收的增长将会鼓舞华尔街的分析师。

可穿戴业务

苹果周三发布的财报，还将包括最新款 Apple Watch 上市 10 天的销售数据，而苹果的业绩预期将涵盖该产品在完整季度的销售情况。

许多分析师认为，苹果的 AirPods、Apple Watch 和 Beats 耳机构成了快速成长的“可穿戴”业务。苹果管理层也强调这些产品线是该公司的增长引擎。苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）有时会在财报电话会议中提供这三款产品的数据点。

不过苹果在 10 月底发售的新款无线耳机 AirPods Pro 将不会涵盖在第四财季的财报之中。德意志银行分析师杰瑞尔·昂格(Jeriel Ong)表示：“虽然 AirPods 当前的规模仍很小，未来也只能占到整体营收的 4% 至 5%。但如果该产品的热销能够持续到 2020 年，将会让苹果整体营收同比提升 1 个百分点。”

美国银行的分析师则表示，把旧款 Apple Watch 的售价下调至 200 美元，将会提升该产品的销量。“考虑到价格因素，苹果的可穿戴设备将会有着表现强劲，”该分析师称。

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