原标题：印度电商魔幻大变局

作者：墨腾创投（ID：MomentumWorks）

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正如印度政府的旅游宣传语“Incredible India”一样，这块土地经常发生神奇的变化。印度电商最近就发生了一系列逆转，有的在意料之中，有的则想当魔幻：

1、Snapdeal 复活

上周二（7 月 16 日），Snapdeal 创始人兼 CEO Kunal Bahl 在 Linkedin 上发表了一片文章，名为“Snapdeal 2.0 的第二年”，披露了一些数据：

“2018-19 财年，Snapdeal 的综合收入同比增长 73％，同时同比减少 70％ 的亏损，独立运营收入同比增长 87％；产生交易的客户增长了 2.2 倍，流量增长了 2.3 倍，达到 7000 万独立用户/月。”

Kunal Bahl

除了数据的增长之外，Bahl 还表示在过去两年有一百多名曾经离职的员工选择重新加入，表明了他们对 Snapdeal 未来发展的信心。

Snapdeal 一直是个倔强的角色。2017 年，Flipkart 和 Snapdeal 分别是印度排名第一和第二的本土电商，Snapdeal 很早就拿到软银和阿里的投资，被看做两大巨头在印度的代理，想不成功都难。

不过，软银和 Snapdeal 的关系后来并不顺利。软银想要投资 Flipkart，同时积极促成 Flipkart 以 8.5 亿美金收购 Snapdeal，但是创始人 Bahl 却在最后关头退出了收购谈判。

Snapdeal 不愿意被收购，软银转向重点扶持 Flipkart，另一个股东阿里巴巴也投资了 PayTM Mall，Snapdeal 一时成了“没人要的娃”，无钱可烧，在 2016-17 财年净亏损 4638 亿卢比，濒临破产。

不过 Snapdeal 的创始人们决定不依赖烧钱自己解决问题，在 2017 年重新推出了“Snapdeal 2.0”，重点发展高价值的英语用户，同时出售了旗下的支付应用 Freecharge 和物流公司 Vulcan Express 以解决现金流问题。

Bahl 说他这两年有一些不同以往的心得，比如“追求价值而不是估值”；“小即是多，拥有大型董事会并不是好事”等。

但是，印度很多业内人士对 Snapdeal 的收入数据持怀疑态度，因为“并没有听到或看到任何朋友或熟人从 Snapdeal 购买任何东西”。是不是真的“起死回生”，未来几个月或许会见分晓。

2、eBay 投资了 PayTM Mall

四月到五月份，PayTM Mall 经历了管理层震荡以及战略转型（从折扣返现模式转为 O2O 模式），关闭了全国范围内的运输业务、削减了近 80% 的返现支出。据说大股东阿里巴巴也不打算在 PayTM Mall 上继续投入资金。

在这种情况下，PayTM Mall 的前景变得模糊起来。最近却传出 eBay 投资 Paytm Mall 的消息，据说 eBay 以 1.5-2 亿美元的价格收购了 5.5% 的股权，PayTM Mall 的估值也从之前的 20 亿增长到 30 亿美金。

eBay 其实早就进军了印度市场，但是在 2017 年，eBay 将自己的印度业务卖给了 Flipkart，同时投资 5 亿美金获取了一部分 Flipkart 股权。这次投资 PayTM Mall，eBay 又重返印度市场。

除了投资还有业务上的合作，eBay 卖家的商品不久之后将在 Paytm Mall 上。

3、中国跨境电商困局

从今年 4 月份开始，印度海关、税务部门、邮局、快递公司开始严格检查跨境包裹，打击避税或逃税现象。到了 6 月份，情况愈发严重，海关的快件清关通道几乎关停，电商件只能以普货进入。

这在墨腾的 2019 印度十大预测之中。我们认为，首先，政府不希望看到跨境电商影响本地的零售行业，这是印度政府一贯的方针，莫迪再强势也很难有意愿去动摇 。沃尔玛游说印度政府那么多年也没能在印度开店，只能通过收购 Flipkart 曲线救国。

第二，本届印度政府一直在鼓励本地制造，限制外来的消费品对本地制造业无疑带来了生存、投资和增长的空间。一个最近明显的现象就是来印度投资设厂的中国企业越来越多。

短期和中期来看，这样有利于印度本土零售业和制造业的发展，但对从中国发货的跨境电商却是很大的打击。比如 Shein 和 Club Factory 不得不取消了大部分订单。为了积极应对，Club Factory 在印度设立了分公司，开始大力招募本地卖家入驻。

印度市场从来都没有容易过，虽然大家都不知道明天会发生什么，但是谁也不敢轻易放弃。多次尝试后收购了 FlipKart 的沃尔玛、几进几出的 eBay、重金押注的阿里巴巴，都对印度电商抱有很大的期待。

政府对本国小型零售业的保护对电商来说永远是个坎，如果能够有效地把小零售商变成卖家，也许是曲线救国的最好途径了。

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