旦恩资本新纪夫:关注一带一路新兴市场,投资WOOK电商3年从0做到10亿
对于中国的出海创业者来说,“一带一路”这个新兴市场到底有哪些风口和商机呢?
上周末, 4 月 21 日下午,旦恩资本管理合伙人新纪夫应邀在北京金茂威斯汀酒店出席了“铂诺 3 周年战略业务发布会暨高端客户春季私享会”。在嘉宾分享环节,恩资本管理合伙人新纪夫上台分享了自己对于“一带一路”新兴市场的理解。在此白鲸出海特别做了整理进行分享。
一、“你能想象这样的地方覆盖了 4G,用上了 OPPO ?”
分享会上,新纪夫先给大家看了一张视觉冲击非常大的图片。图片是在印度尼西亚东侧的一个叫芭菲亚的地方拍的,最中央是旦恩资本的员工。新纪夫说:“可能和很多人的判断不同,这个图片中的地方已经实现了 4G 覆盖,这些人用的手机大多都是 OPPO,vivo 和华为,他们用的充电宝就是我们投资的一家企业卖进去的。”
“这张图片只是一个引子,我接下来会顺着这个引子试着去解答一些问题,比如很多人就问我们为什么选择走出去,去到这些新兴市场国家,包括东南亚,非洲,北非,中东等等这些国家,去做出海投资的探索。其实很简单,在 2、3 年前我们就判断国内的钱应该是越来越不好赚了。而海外的钱现在是好赚的,下面我试着跟各位解释一下。”
二、从宏观上理解去为什么要出海:三去一降一补
新纪夫接着放出一张思维导图,是中共中央政治局委员、中央财经领导小组办公室主任刘鹤之前在达沃斯会上的演讲思想图。新纪夫说:“概括一下这张图,其实就是右下角的三去一降一补。为什么钱难赚了,跟三去有很大关系,去产能,去杠杆,去库存,对我国经济有很大的影响。这一点我们深有体会,我们每天都在经济的一线去投资,跟很多民营企业老板,包括广东,江浙的制造业的老板一直在交流。我们看到广东有一些很大的厂子都开始关门了,制造业在外迁,搬到了泰国、越南。”
如果要分析三去对经济的影响都有哪些体现,我们可以看到:
第一,好的企业家少了,因为钱少了,真正敢跳出来进入到实体经济去创业的优秀企业家就少了。
第二,创业门槛高了,因为去杠杆,大量的钱收回到国家手里,国家再给到国企。这个资金资源的集中,导致民营企业扩张的成本更高了。近年,我们看到各种各样的互联网企业、消费升级领域,融资规模都非常的大,但其实这不代表实体经济。我们旦恩资本开玩笑称其为媒体经济,而不是真实的实体经济,实际上实体经济真的很难。
第三,资产的价格也高了,人少了,钱少了,好的企业的价格自然就高了。尤其是我们实体经济里面,一些好的制造业企业的市值的确非常高。我们看到一些做新能源的企业,一级市场的估值已经到80多倍以上了,这是非常可怕的。
新纪夫进一步指出,在一级市场做成长和成熟期的投资现在真的很难:“虽然前面说钱少了,但并不是说整个的钱少了,其实国家的投资的钱很多,这些大基金主要是流向大企业,这就导致了成长成熟期企业的资产价格高涨。所以,对于民营资本如果参与成长成熟期的投资,是很难赚到钱的。”
但新纪夫觉得“忧中有喜”的是,超早型价值创造型投资机会将取得超越市场的回报。说完内忧,新纪夫接着给出了选择出海的第二个原因:外患。
首先就是对外开放,在前两天博鳌论坛上,习近平总书记对全世界做了一个承诺:金融、制造业、知识产权都对外开放。这会导致大量的小券商,小银行,小基金,小信托面对更激烈的竞争,可能会倒闭一波。有了这个判断之后,我们可以预见一些中小型企业的融资会越来越困难。
新纪夫表示旦恩资本对于国际形势也是高度敏感:“在现阶段这种内忧外患的形势下,我们常常问自己,对于民营资本想要获得超额收益,路在哪?对此,我们看到了出海的机会。”
三、出海的机会:三年前投资的 WOOK 公司,做的跨境电商从 0 到 10 亿
新纪夫讲了两个身边的故事:
第一个故事发生在乌干达,新纪夫的一个朋友做鱼线生意,三年前就能做到一年 1.2 亿人民币的现金;
第二个故事则发生在印尼,也是新纪夫的朋友,只是往印尼出口拖鞋,一年有 3000 万现金能够入口袋。
这背后体现的是地区性产业升级和消费升级的机会,这种判断在旦恩资本投了几家企业之后,得到了很好的验证。新纪夫补充说:“我们重点投了两个企业,大家可以看到,我们的步子迈的比较稳健,当你新进入 一个国家,需要一个严谨的熟悉过程。包括当地的政治、经济、文化、法律、财务等,也包括我们投资的企业怎么资本化,怎么在国内IPO,收入怎么确认,法律的合规性怎么安排。这三年来我们摸索了很长时间。”
值得关注的是旦恩资本三年前投资的 WOOK 公司,方向是做的跨境电商,复制国内的小米之家的模式。三年前的时候销售额还是为 0,只有十几个人的状态,发展到了现在超过 10 亿规模,员工超过 400 人的企业。已经从印尼扩展到了越南,下一步就是菲律宾。关于这家公司可以详细关注白鲸出海此前针对创始人的**专题《对话WOOK创始人许龙华:WOOK逐鹿东南亚跨境电商蓝海》。
“WOOK 这家公司也是,已经做了三年,还是没有人跑出来和他竞争,所以他做的很舒服。”
新纪夫认为,其实国内很多投资的失败,不是说团队不行,或者选错了赛道,其实很多都做对了,只是国内的竞争太激烈了,非常的残酷,最终导致了失败。但如果到很多海外市场,会惊讶的发现这个赛道根本没有人和你竞争。旦恩资本通过将国内的一些先进管理经验和供应链经验复制到海外,再加上海外的竞争其实非常小,所以迅速就能赚取非常多的利润。
“还有一家诚壹科技,也是做的 3C 数码,主要覆盖的地区是非洲和印度。发展很快,今年是第二年,规模差不多到 5 亿左右。一样没有太多的竞争。目前东非,肯尼亚地区,西非、中非等等已经成为他比较大的市场。”
最后新纪夫对白鲸出海等多家媒体表示:“能趟出来一条比较有特色的资产创造的路,总体来说,我们还是比较兴奋的,也觉得比较幸运,也希望能够扶持更多的优秀的,基于海外市场并且高度本土化的企业和企业家。”
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