在印度尼西亚电子商务领域里，Lazada 和 Tokopedia 无疑是最引人瞩目的两大巨头，有趣的是，他们都有一个共同的投资方——阿里巴巴。

不过现在，印度尼西亚的电商企业不得不要面对和适应一个现实，那就是合并潮已经开始兴起。举个例子，Salim 和 Djarum 两家公司就合并组建了新公司，通过收购来整合资源。不过，“Alibaba-Lazada-Tokopedia”三方应该不太会受到印度尼西亚电商行业趋势的影响。而且，他们还很可能会尝试进军支付和金融服务领域。所以，不妨可以从 Paytm 的“剧本”中学习一些经验教训。

正在垄断印度尼西亚市场

阿里巴巴今年斥资10亿美元再次购买Lazada的股权，将持股比例将由51%提升至83%，后者目前的业务范围覆盖印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南市场。今年八月，阿里巴巴领投 11 亿美金入股Tokopedia 公司阿里巴巴其实已经垄断了该国电商市场。无论是产品多样性，还是业务规模和有限的基础设施，都很难找到能够与之抗衡的竞争对手，更不用说有与之匹敌的回报了。有行业分析指出，到 2025 年，东南亚市场数字经济规模预计将达到 2000 亿美元，而其中印度尼西亚市场的占比最高。

Tokopedia 和 Lazada 两家公司并不一定要把目标设定一致，因为他们已经分享了阿里巴巴的 DNA。这两家电子商务公司旗下很多用户都是重叠的，换句话说，不少用户都同时在这两个平台上注册了账户，而且他们销售的商品类型也大同小异，包括时尚商品、电子设备、家居产品、以及日用商品等。与此同时，他们也有不少商品是彼此互补的。如果两家公司联手，或者只是保持一个中立的立场，都将能够让他们专注于发挥各自的优势，而不是把精力浪费在各方面争夺“龙头老大”的地位上。

Lazada 公司的优势：

1.他们是东南亚知名的区域性品牌，而且当地绝大多数消费者的线上购物都会选在 Lazada 。

2.该公司的角色是一部分线上零售商，一部分是平台管理员，这意味着在某种程度上，他们可以把控卖家、产品质量、以及用户的平台依赖性。在其平台上的卖家需要提供营业执照和ID。

3.该公司自己运营仓库和物流业务，现在他们还得到了阿里巴巴旗下物流子公司的支持。

4.该公司提供货到付款服务，这个服务虽然对企业具有一定的风险，但是却为消费者带来了极大地便利。

5.该公司已经收购了专注于杂货业务的线上零售商 Redmart。

Tokopedia 公司的优势：

1.作为一个“纯”电子商务平台，该公司没有自己的仓库和物流，这意味着他们的运营成本更低。

2.该平台上的消费者可以彼此直接销售商品，使得其平台商品更加多样性，而且该平台注册流程很快。

3.该平台只专注于印度尼西亚市场，因此他们对当地市场的了解也更加深入。

4.该平台已经把业务拓展到了非实体商品，比如票务、预付电话优惠券、数字服务订阅、账单支付、以及保险业务等。

可能出现的协同效应

当阿里巴巴收购 Lazada 公司的时候，该公司首席执行官马克斯·比特纳对于公司如何整合双方优势给出了一些自己的看法。

其中最重要的一个问题就是：如何将阿里巴巴旗下物流子公司——菜鸟网络，整合到 Lazada 电商平台上，并且为跨境交易构建一个国际化物流架构。立竿见影的是，Lazada 现在可以处理淘宝在马来西亚市场的物流业务了。作为阿里巴巴的 C2C 平台，淘宝和 Tokopedia 十分相似。

通过和 Lazada 公司进行更加紧密的合作，Tokopedia 能够获得的最大利益就是物流支持，而另一个好处就是 Tokopedia 平台上的商户可以接触到全球消费者和世界各地的商品。阿里巴巴本身也会从中受益，因为现在他们的商户能够把自己的业务拓展到快速发展的东南亚市场了。

此外，对于 Lazada 公司而言，另一个改变就是该公司首席执行官马克斯·比特纳引入了支付宝，他还表示，支付宝最终会和 Lazada 旗下自己的支付系统 Hellopay 实现对接。

Tokopedia 旗下还有一个信用积分系统和数字钱包平台 TokoCash。不过现阶段，Tokopedia 平台用户还不能在其他地方使用 TokoCash 钱包服务，仅能在 Tokopedia 平台上使用。如果和 Lazada 合作，则可以增强双方的互操作性——TokoCash 数字钱包功能可以用在 Lazada 平台上购物，反之亦然。最终的结果，是两个平台数字钱包服务的竞争力都能得到提升。

Tokopedia 的公司估值到底是多少钱？

上周，当 Tokopedia 公司联合创始人兼首席执行官 William Tanuwijaya 宣布获得了阿里巴巴投资的时候，许多问题并没有得到回答。

目前我们所知道的，就是阿里巴巴持有了 Tokopedia 公司绝大多数股权，而且总投资金额可能高达 11 亿美元。

但是，在这么大一轮融资交易之中，来自阿里巴巴的投资究竟占了多少比例？阿里巴巴究竟拥有 Tokopedia 公司多少股份？之前投资过 Tokopedia 公司的投资方是否有加注？对于成立已经八年时间的 Tokopedia 公司，有没有早期投资人在本次交易中出售自己的股份，并成功退出？

本次投资交易中，Tokopedia 的公司估值到底是多少？Tanuwijaya 并没有对外披露。

去年，阿里巴巴以 10 亿美元的高价收购了东南亚电商 Lazada 公司，并获得了后者 51% 的股权，之后又花了同样数额的金额，把自己的股权份额提升到了 83%。鉴于 Tokopedia 本次最新融资轮中有太多未知的变数，所以我们暂时无法对其估值做出明确的结论。

外媒联系了 Tokopedia，Lazada，以及 Tokopedia 公司早期和后期投资人，希望对本次交易信息做进一步的了解，以及双方可能会有哪些协同效应，但是回复并没有太多令人满意的见解。

现在唯一可以确定的事情，就是 Tokopedia 公司估值肯定超过了 10 亿美元，也就是跻身到了“独角兽俱乐部”，正如业内人士所推测的那样，Tokopedia 公司应该不会被同样也是电商巨头的京东集团给收购了。

Paytm 和 Tokopedia 看似业务相似，但是“顺序”恰恰相反

Tokopedia 公司最新的业务创新并没有涉及到销售实体商品，不过我们可以想象得到，他们肯定有强烈的野心，希望成为东南亚电商领域里的一头巨兽——这也就可以解释为什么阿里巴巴对他们那么感兴趣了。

和 Lazada 一样，Tokopedia 公司已经开始为其平台买家提供贷款服务，但是后者似乎并不局限于其广泛的非实体商品类别——这一领域也是 Lazada 公司无暇顾及的，尽管 Lazada 也提供一些数字优惠券服务。

除了账单支付，票务，等等，Tokopedia 平台还提供金融产品比较功能，允许消费者查看、比较不同类型的保险产品和信用卡产品，并且支持线上申请。

在 Tokopedia 公司的发展道路上，似乎和印度的电商及支付巨头 Paytm 有一些相似——不过，在印度尼西亚市场，情况似乎又相反了。

Paytm 公司是先推出了账单支付功能，他们直到最近才开始启动电子商务业务，而且该公司的发展基本上也是来自于不同的阿里巴巴集团实体的多项投资推动的。目前，Paytm 公司已经拆分成了两家独立运营的公司，一个是专注于电子商务业务的 Paytm Mall，另一个则是获得了支付银行执照的 Paytm Payments Bank。最近，阿里巴巴集团又对 Paytm Mall 进行了一笔投资，并且已经获得了该公司的控股权。

Tokopedia 公司则是先推出了电子商务业务，最近才开始积极进军到了支付和金融服务产品领域。如果Tokopedia 公司仍然专注于印度尼西亚市场，那么他们想要获得正式的银行执照，可能还需要等待一段时间（至少几年）。不过，该公司已经从 Paytm 公司挖来了不少高管，包括前 Paytm 首席技术官 Qasim Zaidi 和前商业副总裁 Amit Lakhotia。毋庸置疑，Tokopedia 公司希望在金融服务上加快发展，并且紧密关注 Paytm 公司的发展动向。

事实上，阿里巴巴同时对 Lazada 和 Tokopedia 两家公司投资，并不是在两个竞争对手身上“押注”，因为这两家公司都有着非常明显的优势以及彼此互补的机遇。而对于“Tokopedia-Lazada-Alibaba”联盟之外的初创公司来说，他们可能需要努力适应市场变化，并且采取一些更加聪明的策略了。（winner/译）

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